Los datos publicados el jueves sobre la inflación al consumidor resultaron inferiores a las expectativas, lo que reavivó las esperanzas del mercado de que la Reserva Federal podría proceder con la primera reducción de las tasas de interés ya en septiembre de este año.

Según los datos presentados, el índice de precios al consumidor en junio cayó significativamente por debajo del consenso de pronósticos. En términos anuales, se redujo del 3.3% al 3.0%. En términos mensuales, su dinámica fue negativa, -0.1% frente a cero el mes anterior, aunque se esperaba un aumento del -0.1%. La inflación subyacente también cayó como se esperaba.

Por supuesto, en este contexto, el dólar estadounidense se debilitó notablemente frente a una cesta de las principales monedas en el mercado de Forex. El índice ICE del dólar rompió la marca de 105.00 puntos y se acercó a 104.00 puntos.

Esta reacción del mercado se explica por el aumento de las expectativas especulativas de que la Reserva Federal podría comenzar a flexibilizar la política monetaria en septiembre. La dinámica de los futuros de las tasas de interés de los fondos federales muestra una probabilidad del 83.4% para septiembre frente al 74.0% del día anterior.

¿Realmente se puede esperar que la inflación continúe disminuyendo?

Aquí es difícil dar una respuesta definitiva. Si los valores del índice de precios al consumidor de julio y agosto realmente muestran una mayor caída, entonces en ese caso, la Fed recortará las tasas de interés en 0.25%. Pero si esto no ocurre y el indicador se mantiene en el nivel actual o incluso vuelve a subir, las esperanzas de una reducción de las tasas se desvanecerán. De hecho, se puede decir que para la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas se necesita una tendencia, no solo una disminución puntual de la inflación al consumidor. Si esto no ocurre, no se debe esperar una reducción de las tasas, lo que también significa que no habrá una continua debilidad del dólar.

¿Qué se puede esperar de los mercados hoy y la próxima semana?

Creo que el debilitamiento del dólar podría detenerse, ya que todavía es temprano para decir que la caída de ayer podría convertirse en una tendencia. Es probable que hoy se observe una corrección local al alza frente a las principales monedas. El índice ICE del dólar intentará consolidarse por encima de la marca de 104.50 puntos. El enfoque del mercado estará en la publicación de los datos de la inflación de producción. Se espera que el índice de precios al productor (PPI) muestre un aumento anual del 2.3% desde el 2.2%, y en términos mensuales, aumente un 0.1% en junio en comparación con la disminución negativa del 0.2% en mayo.

El dólar podría reaccionar a estos datos si están en línea con las expectativas o un poco más altos, con una subida frente a las principales monedas. El oro podría corregirse ligeramente a la baja. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subirían y los índices bursátiles se corregirían ligeramente a la baja.

Pronóstico del día:

EUR/USD

El par, después de alcanzar el máximo local de 1.0900, se corrige a la baja. Es probable que antes de intentar una nueva subida hacia este nivel, primero caiga al nivel de 1.0840.

GBP/USD

El par, después de una fuerte subida el día anterior hacia el nivel de 1.2950, está cayendo. Es probable que antes de intentar un nuevo crecimiento hacia este nivel, primero caiga al nivel de 1.2860.