ڈالر انڈیکس میں بحالی کے آثار دکھائی دے رہے ہیں۔ شاید یہ آنے والے سیشنوں میں اور بھی مضبوط اشارے دکھائے گا۔ تاہم، تاجر فیڈرل ریزرو منٹس کے اجراء سے پہلے ڈالر کو اونچا کرنے کی جرات مندانہ کوششیں کرنے سے گریز کریں گے۔ حقیقت یہ ہے کہ ہم ایک مختصر ہفتہ کا سامنا کر رہے ہیں یہاں بھی ایک کردار ادا کر سکتا ہے. امریکہ جمعرات کو اپنی تھینکس گیونگ چھٹی منائے گا، جس کی وجہ سے مارکیٹوں میں سرگرمیاں کم ہوں گی اور مارکیٹ کے ڈیٹا اور دیگر خبروں پر محدود ردعمل ہوگا۔
بدھ ایک اہم تجارتی دن ہو گا۔ اس دن میکرو اکنامک ڈیٹا کا ایک سلسلہ جاری کیا جائے گا، ساتھ ہی منٹس بھی۔ تعطیلات اور اختتام ہفتہ سے پہلے سرگرمی کی ایک لہر ہو سکتی ہے۔ یہ ممکن ہے کہ اگلے ہفتے کے اوائل میں ان سب پر تاخیری ردعمل سامنے آئے۔ اس دوران، مارکیٹیں مرکزی بینک کے مزید اقدامات پر فیڈ ممبران کی تازہ آراء کا جائزہ لے رہی ہیں یا خاموشی سے مطالعہ کر رہی ہیں۔
اہم سوال یہ ہے کہ کیا مرکزی بینک بالآخر اس مدت کو کم کر دے گا جس کے دوران اس سے پالیسی سخت کرنے میں توقف کی توقع نہیں ہے۔ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ فیڈ کے ممبران کیا کہتے ہیں، سرمایہ کار کم جارحانہ اقدامات اور ڈاوش بیان بازی کی جلد منتقلی کی امید کر رہے ہیں۔ وہ تمام اشاعتوں، بیانات اور دیگر خبروں میں اس طرح کے منظر نامے کے لیے اشارے تلاش کریں گے۔
فیڈ کی جانب سے خبریں
سان فرانسسکو فیڈ کی سربراہ میری ڈیلی کی تقریر کافی لمبی تھی۔ ایسا لگتا ہے کہ مرکزی بینک کے ممبران کے پاس اس بارے میں کوئی قطعی لائن نہیں ہے کہ وہ آگے کیا کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ اب وہ وقت ہے جب وہ سوچ رہے ہیں اور اپنے اگلے اقدامات پر تبادلہ خیال کر رہے ہیں۔
اپنے علاقائی بینک کی نئی تحقیق کا حوالہ دیتے ہوئے، ڈیلی نے کہا کہ "معیشت میں مالی سختی کی سطح (وفاقی) فنڈز کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔" مالیاتی منڈیاں اس طرح کام کر رہی ہیں جیسے یہ تقریباً 6 فیصد ہے۔
مارکیٹوں نے کیو ای پیرامیٹرز میں قیمتیں رکھی ہیں جو فیڈ کی طرف سے بیان کردہ قیمتوں سے کہیں زیادہ ہیں۔ اس سلسلے میں، ڈیلی نے نوٹ کیا کہ "وفاقی فنڈز کی شرح اور مالیاتی منڈیوں میں سختی کے درمیان اس فرق سے آگاہ رہنا ضروری ہوگا۔ اسے نظر انداز کرنے سے بہت زیادہ سخت ہونے کے امکانات بڑھ جاتے ہیں۔"
بہرحال، فیڈ کے پاس ابھی بھی زری پالیسی کو صحیح سمت میں لے جانے کے لیے بہت کام کرنا ہے تاکہ افراط زر پر قابو پایا جا سکے۔ یہ شاید کلیدی الفاظ تھے۔
ڈیلی نے صحافیوں سے بات کرتے ہوئے اس حقیقت کا کوئی راز نہیں رکھا کہ اس نے ابھی تک یہ فیصلہ نہیں کیا ہے کہ وہ دسمبر ایف او ایم سی میٹنگ میں کس شرح میں اضافے کی حمایت کرے گی۔ ہمیں کوئی فیصلہ کرنے سے پہلے نئے معاشی اعداد و شمار کو دیکھنے کی ضرورت ہے۔
مرکزی بینک کے نمائندے نے اصل پالیسی کے تعین کے لیے 6 فیصد کی مارکیٹ فنڈز کی شرح کو بینچ مارک کے طور پر استعمال کرنے کے خلاف بھی خبردار کیا۔
"میں پراکسی ریٹ کو حوالہ کے طور پر استعمال کرتا ہوں، اس اشارے کے طور پر نہیں کہ ہمیں جلدی رک جانا چاہیے،" ڈیلی نے خلاصہ کیا۔
ستمبر میں جاری ہونے والی اقتصادی پیشن گوئیوں میں، مرکزی بینک کے پالیسی سازوں نے اگلے سال کے لیے 4 فیصد کی اوسط ہدف کی شرح کا خاکہ پیش کیا۔ اس کے بعد سے زیادہ تر عہدیداروں نے یہ فرض کر لیا ہے کہ، افراط زر کی حرکیات اور لیبر مارکیٹ کی مسلسل طاقت کو دیکھتے ہوئے، وہ اوپر جانا چاہتے ہیں۔ ڈیلی نے 5.25 فیصد تک اضافے کے امکان کو مسترد نہیں کیا۔
اس کے ساتھ ساتھ، ہر کوئی یہ سمجھتا اور جانتا ہے کہ شرحوں میں بہت تیزی سے اضافہ کرنے سے معیشت کو بہت زیادہ نقصان پہنچے گا، اس لیے انفرادی شرح میں اضافے کے سائز کو کم کرنے کے امکانات پر متوازی طور پر بات کی جا رہی ہے۔ اس کے علاوہ، حالیہ اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ مہنگائی میں کمی آ سکتی ہے، حکام کو اس طرح کے ہتھکنڈوں کے لیے کچھ گنجائش ملی ہے۔
ڈیلی نے اپنے رسمی تبصروں میں کہا کہ فیڈ کے لیے اگلا مرحلہ "کئی طریقوں سے زیادہ مشکل" ہوگا۔ انہوں نے مزید کہا کہ عہدیداروں کو اپنے انتخاب اور اس کے نتائج کے بارے میں "ذہن" رکھنے کی ضرورت ہوگی۔ بہت زیادہ ایڈجسٹمنٹ غیر ضروری طور پر تکلیف دہ کساد بازاری کا باعث بن سکتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، "بہت کم ایڈجسٹ کرنے سے افراط زر بہت زیادہ ہو جائے گا"۔
ڈالر عکاسی کرتا ہے
بی این پی پریباس نے ڈالر بیل کے لیے کئی نئی دلچسپ تحقیق فراہم کی ہے۔ تجزیہ کاروں کے حساب کے مطابق ریچھ کی موجودہ مارکیٹ میں اسٹاک مارکیٹ کی نچلی سطح ابھی تک نہیں پہنچ سکی۔
100 سال کے کریشوں کا تجزیہ کرنے کے بعد، بی این پی پارباس کو معلوم ہوتا ہے کہ مارکیٹ بوٹمز کے لیے عام طور پر ایک کیپٹلیشن ایونٹ کی ضرورت ہوتی ہے - جو کہ اتار چڑھاؤ، ترچھی اور کنویکسٹی میں مربوط اسپائیک سے وابستہ ہے۔
بی این پی پریباس میں امریکی میکرو ریسرچ کے سربراہ کیلون تسے کہتے ہیں، "ہم نے ابھی تک یہ نہیں دیکھا، جس سے اندازہ ہوتا ہے کہ نیچے ابھی اندر نہیں ہے۔" "کساد بازاری والے ریچھ کی منڈیوں کا تاریخی طور پر اکثر سرپنا کے ساتھ خاتمہ ہوتا ہے۔ ہم اگلے سال ایکویٹیز میں سرپنا کا مطالبہ کر رہے ہیں۔"
اس لیے اگر ابھی تک اسٹاک مارکیٹ کی تہہ تک نہیں پہنچی تو نہ ہی ڈالر کی قیمت عروج پر ہے۔
ڈالر کاونٹر سائکلیکل ہے اور مارکیٹ کے خراب حالات میں بڑھتا ہے کیونکہ سرمایہ کار اثاثوں کی قدر میں کمی کے خلاف تحفظ کے طور پر نقد رقم تلاش کرتے ہیں۔ اگر بی این پی پریباس کے ماہرین اقتصادیات کے جائزے میں میرٹ ہے، تو وہ جیت سکتے ہیں جو مضبوط ڈالر کی وکالت کرتے ہیں۔
دریں اثنا، ڈالر انڈیکس مسلسل تیسرے سیشن میں بڑھ گیا اور 108.00 پر کلیدی رکاوٹ کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ اگرچہ، بیلوں کی گرفت میں کچھ نرمی آئی۔
اپ ٹرینڈ راستے میں رکاوٹوں کو پورا کرتا ہے۔ تاہم، اگر یہ 109.18 مزاحمت اور پھر 109.70 کی سطح کو توڑتا ہے، تو یہ مختصر مدت میں شرح مبادلہ میں اضافے کی حوصلہ افزائی کر سکتا ہے۔
آج کا ڈالر کا نقصان اس حقیقت کی وجہ سے ہو سکتا ہے کہ سرمایہ کار فیڈ میٹنگ کے تازہ ترین منٹس کا محتاط انداز میں انتظار کر رہے ہیں، جو امریکی شرح کی پیشن گوئی کو متاثر کر سکتا ہے۔ تاجروں نے فیڈ حکام کے مختلف تبصروں کا بھی تجزیہ کیا اور انہیں کافی حد تک نرم پایا۔ مرکزی بینک کے حکام اب بھی کم افراط زر کے اپنے ورژن پر قائم ہیں، لیکن شکوک و شبہات ضرور موجود ہیں۔
دریں اثنا، چین میں کووڈ کی بگڑتی ہوئی صورتحال کی وجہ سے پیر کو ڈالر انڈیکس میں 1 فیصد کا اضافہ ہوا۔ یہ عنصر قلیل مدتی اثر کے لیے جانا جاتا ہے۔
دریں اثنا، ڈالر انڈیکس مسلسل تیسرے سیشن میں بڑھ گیا اور 108.00 پر کلیدی رکاوٹ کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ اگرچہ، بُلز کی گرفت میں کچھ نرمی آئی۔
اپ ٹرینڈ راستے میں رکاوٹوں کو پورا کرتا ہے۔ تاہم، اگر یہ 109.18 مزاحمت اور پھر 109.70 کی سطح کو توڑتا ہے، تو یہ مختصر مدت میں شرح مبادلہ میں اضافے کی حوصلہ افزائی کر سکتا ہے۔
آج کا ڈالر کا نقصان اس حقیقت کی وجہ سے ہو سکتا ہے کہ سرمایہ کار فیڈ میٹنگ کے تازہ ترین منٹس کا محتاط انداز میں انتظار کر رہے ہیں، جو امریکی شرح کی پیشن گوئی کو متاثر کر سکتا ہے۔ تاجروں نے فیڈ حکام کے مختلف تبصروں کا بھی تجزیہ کیا اور انہیں کافی حد تک نرم پایا۔ مرکزی بینک کے حکام اب بھی کم افراط زر کے اپنے ورژن پر قائم ہیں، لیکن شکوک و شبہات ضرور موجود ہیں۔
دریں اثنا، چین میں کووڈ کی بگڑتی ہوئی صورتحال کی وجہ سے پیر کو ڈالر انڈیکس میں 1 فیصد کا اضافہ ہوا۔ یہ عنصر قلیل مدتی اثر کے لیے جانا جاتا ہے۔
